Page 46 - راهبردهای نوین بانکداری شماره دو
P. 46
ماهنامه اختصاصی حوزه اقتصادی -شماره دوم 44
کشــورهای نوظهــور اعطــا کــرده بودنــد و اینکــه نوظهــور ،ممکــن اســت بحــران مالــی تــاز‌های را در کنند ،به دلار بدبین م یشوند و نسبت به خروج چرخه
وضعیــت اقتصــاد آزادی کــه منطقــۀ یــورو در آن سـطح جهـان پدیـد آورد کـه احتمـال دارد کانـون آن ضرر آن شک خواهند داشت.
قــرار دارد ،بیشــتر آن را در معــرض تلاطم‌هــای در اتحادیـۀ اروپایـی باشـد .سـوروس دو عامـل تعیین
بی نالمللــی قــرار مــی دهــد .چنانچــه قــرار باشــد کننــده ای را کــه ممکــن اســت بــه انفجــار بحــران اگر سرمای هگذاران غیر آمریکایی در برابر دلار پوشش
فــرار ســرمایه هــا از بازارهــای نوظهــور بــه همیــن مالـی کمـک کننـد ،شناسـایی کـرده اسـت :شـک ریسکبیمهاینکنند،باپرخطرترینشرایطسرمای هگذاری
منـوال ادامـه یابـد ،سـرمای هگذاران اروپایـی ممکـن و تردیـد و توفـان بـر بازارهـا حاکـم اسـت .چنانچـه
اسـت خواسـتۀ خـود را مبنـی بـر تغییـر سیاسـت ایــن موقعیــت سروســامان نیابــد ممکــن اســت بــر در ۴۵سال اخیر روبرو م یشوند.
پولــی بــه جانشــین رئیــس بانــک مرکــزی اروپــا لنداهل پی شبینی کرد که هر یورو تا سال ۲۰۲۴به
ابـراز دارنـد .در ایـن موقعیـت ایتالیـا بازنـده خواهـد اقتصـاد جهانـی تأثیرگـذار باشـد. ۲دلار برسد و هر ۷۵ین به یک دلار خواهد رسید که
بــود .دســت بــر قضــا کشــورهایی ماننــد آلمــان ارزش دلار در سال ٢٠١٨بار دیگر افزایش یافت. معادل به ترتیب ۴۱درصد و ۳۳درصد کاهش ارزش
کــه پناهگا‌ههــای امنــی قلمــداد م یشــوند ،از تن شهای میان آمریکا و چین ،کند شدن تدریجی دلار است .وی گفت :البته چرخه ضرر و سودهی دلار
ایــن وضعیــت بهــره خواهنــد جســت .از آن ســوی فرایند رشد اقتصادی در جهان ،ژئوپلیتی کهای بغرنج یک الگوی معمول برای اقتصاد است؛ اما سرمای هگذاران
اقیانــوس اطلــس نیــز خبرهــای مثبتــی دریافــت معمولا به آن توجه نم یکنند .لینداهل از نقطه نظر
نم یشـود .پیشـنهاد دولـت ترامـپ مبنـی بـر لغـو ■ نشا ندهنده وجود ریسکی اقتصادی ،گفت :به دنبال عوامل کاهش ارزش دلار
مقـررات مالـی ممکـن اسـت آمریـکا را بـه میـزان در ادامه سلطه دلار بر ذخایر مانند روند نزولی رشد اقتصادی آمریکا این موضوع
چندیــن دهــه بــه عقــب برگردانــد و آن را دچــار جهانی است که این ریسک در م یتواند منجر به کند شدن روند بازار ،تلاطم سیاسی و
اثر تحریم‌های واشنگتن علیه بیش از حد ارز شگذاری دلار در نمودار برابری قدرت
وضعیــت قبــل از ســال ٢٠٠٨نمایــد.
بحـران دوم مالـی ،زمانـی کـه اثـرات اولیـن بحران کشورها ایجاد شده است خرید در مقابل ارزهای اصلی جهان شود.
هنـوز از میـان نرفت هانـد ممکـن اسـت آثـار فاجعـه دلار در سال جاری میلادی در مقابل یورو با افزایش
بـاری بـر معـادلات جهانـی بـر جـای بگذارنـد .وظیفۀ و جا‌هطلب یهای آمریکا باعث تقویت این ارز نمادین ارزش روبرو شده است .بر همین اساس در ابتدای سال
دول تهــا و نهادهــای فراملــی جلوگیــری از وقــوع گردید‌هاند .ولی این افزایش دلار باعث ب یثباتی در جاری میلادی هر ۱.۲۵دلار در مقابل یک یورو بود؛ اما
ایـن امـر بـا پرهیـز از تکـرار اشـتباهاتی اسـت کـه بازارهای نوظهور م یگردد ،زیرا پیش از آن کم بودن به تازگی هر ۱.۱۵۴۲دلار به یک یورو رسیده است؛
بهر‌هها و ضعف دلار باعث سرازیر شدن سرمای هها به سوی ضمن اینکه دلار در برابر ین ژاپن هم در یکسال اخیر
در گذشــته مرتکــب شــد‌هاند. اقتصادهای متعدد نوظهور به شکل سرمای هگذار یها،
در مجموع ،باید گفت که اقتصاد آمریکا قادر به اعتبارات بانکی یا هزین ههایی که توسط گردشگران و تقریبا تضعیف شده است.
تحمل و تجربه یک بحران مالی عظیم دیگر نیست. بازدیدکنندگان صرف می شد ،شده بود. آیا افزایش ارزش دلار و فرار سرمایه‌ها؛
زمانــی کــه دلار ارزش یافــت ،ایــن امــر باعــث نویدبخش بحران مالی جدید جهانی است؟
منابع: برگشــت ســرمای هها گردیــده کــه شــدیدترین دهمین سالگرد آغاز بحران بزرگ مالی سال ٢٠٠٨
1.https://www.bloomberg.com/news/ پیامدهـای آن در آرژانتیـن و ترکیـه مشـاهده شـد. که اقتصاد جهانی بار دیگر به شکل بسیار نامنظمی راه
articles/2018-10-16/goldman-says- در ایــن بســتر مشــکل اصلــی بــرای اقتصادهــای اندازی شد ،با خود چندین نشانه دال بر اینکه تضادهای
dollar-s-reserve-position-hit-by-u-s- اروپایــی این‌اســت کــه نهادهــای متعــدد اعتبــاری اساسی و بغرنجی که باعث بروز بحران در گذشته شده
sanction-risk ایــن قــاره در گذشــته وا مهــای راحتــی بــه اند ممکن است اساس یک بحران جدید در ما‌ههای آتی
2.https://www.bloomberg.com/news/
articles/2018-10-06/trump-s-first-an- را تشکیل دهند ،به همراه دارند.
nual-budget-deficit-seen-as-widest- «جــورج ســوروس» ،کارشــناس بازارهــای مالــی
since-2012 نیــز متوجــه ایــن امــر شــده اســت .بــه عقیــدۀ وی
3. https://www.bloomberg.com/amp/ افزایــش ارزش دلار و فــرار ســرمای هها از بازارهــای
news/articles/2018-10-09/dealers-
take-the-short-route-as-u-s-curve-
steepens-before-sales
4.https://www.bloomberg.com/news/
articles/2018-10-01/two-thirds-of-u-
s-business-economists-see-reces-
sion-by-end-2020
5.https://www.bloomberg.com/news/
articles/2018-10-18/u-s-recession-
chances-in-next-two-years-top-60-
jpmorgan-says
6.https://www.bloomberg.com/news/
articles/2018-10-15/this-fx-veteran-
predicts-the-dollar-will-plunge
7.http://www.occhidellaguerra.
it/i-segnali-di-una-nuova-crisi-finan-
ziaria/
